這兩天，四川儲(chǔ)能圈被一份征求意見(jiàn)稿攪得人心惶惶。
"四川儲(chǔ)能完了""峰谷套利沒(méi)了""十個(gè)月沒(méi)電價(jià)差了"——類(lèi)似的標(biāo)題在朋友圈刷屏。說(shuō)實(shí)話(huà)，情緒拉滿(mǎn)，但作為從業(yè)者，我們看完文章后最應(yīng)該關(guān)心的是，文件到底怎么寫(xiě)的，對(duì)四川儲(chǔ)能項(xiàng)目究竟意味著什么？
這次引發(fā)爭(zhēng)議的，是《四川2026年電力市場(chǎng)交易總體方案（征求意見(jiàn)稿）》及《四川電力市場(chǎng)規(guī)則體系V4.0（征求意見(jiàn)稿）》里的一段話(huà)，大意是：發(fā)電側(cè)、用戶(hù)側(cè)的電價(jià)，將通過(guò)雙邊協(xié)商、集中交易等市場(chǎng)化方式形成；高耗能用戶(hù)的電價(jià)交易不設(shè)上限；為了保供電、削峰填谷，在省里分時(shí)電價(jià)政策要求執(zhí)行“尖峰電價(jià)”的那些月份和日期，原來(lái)執(zhí)行峰谷電價(jià)的用戶(hù)，還是必須按分時(shí)電價(jià)來(lái)執(zhí)行。
不少文章?lián)隧樛瞥鲆痪湓?huà)：“除了7、8月兩個(gè)月之外，其余10個(gè)月不再執(zhí)行峰谷電價(jià)，全靠市場(chǎng)電價(jià)說(shuō)話(huà)。”于是結(jié)論就來(lái)了：沒(méi)有行政規(guī)定的峰谷差，用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能靠什么套利？四川儲(chǔ)能“天塌了”。但問(wèn)題在于，這樣的推導(dǎo)，是否超出了文件字面上的意思。
嚴(yán)格來(lái)講，文件明確的是，在規(guī)定有“尖峰電價(jià)”的月份/日期（比如現(xiàn)在的迎峰度夏7、8月），必須執(zhí)行分時(shí)電價(jià)；但并沒(méi)有寫(xiě)“其他月份一律不得執(zhí)行分時(shí)電價(jià)”“峰谷電價(jià)從此取消”。有沒(méi)有可能，其他月份，仍然保留一定的峰谷結(jié)構(gòu)，只是幅度、機(jī)制會(huì)調(diào)整？或者通過(guò)“分時(shí)合同價(jià)+現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)”的方式，把分時(shí)電價(jià)更多“市場(chǎng)化”？
從字面上看，這些都是存在空間的。配套的零售套餐指南、購(gòu)售電合同范本、結(jié)算細(xì)則都還沒(méi)發(fā)布，征求意見(jiàn)稿本身也還可能修改，現(xiàn)在就下“十個(gè)月廢除分時(shí)電價(jià)”的定論，屬于典型的“解讀跑在政策前面”。
更重要的是，對(duì)于仍然由電網(wǎng)代理購(gòu)電的工商業(yè)用戶(hù)，現(xiàn)有的政府分時(shí)電價(jià)政策，文件明確說(shuō)了不受這次征求意見(jiàn)稿的影響，還是按原有機(jī)制執(zhí)行。所以，“四川分時(shí)電價(jià)要取消”這個(gè)標(biāo)題，本身是有誤導(dǎo)性的。天不至于塌，但這么改動(dòng)也著實(shí)動(dòng)了用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能的命根子。
關(guān)鍵幾個(gè)變化：
批發(fā)側(cè)：全量現(xiàn)貨化結(jié)算
發(fā)電企業(yè)、電力用戶(hù)、售電公司、虛擬電廠(chǎng)：全電量按每小時(shí)的現(xiàn)貨電價(jià)結(jié)算；獨(dú)立儲(chǔ)能按每15分鐘的現(xiàn)貨出清價(jià)格結(jié)算。也就是說(shuō)，在發(fā)電側(cè)和批發(fā)市場(chǎng)，已經(jīng)完全是“盯著現(xiàn)貨曲線(xiàn)吃飯”的邏輯，不再有太多“保底價(jià)差”。
零售側(cè)：大頭是“合同價(jià)”，小頭才跟現(xiàn)貨波動(dòng)
零售用戶(hù)（也就是我們的終端工商業(yè)客戶(hù)）和售電公司簽的是一個(gè)“交易價(jià)格+聯(lián)動(dòng)價(jià)格”的套餐合同，要約定：每個(gè)月不同時(shí)間段的電價(jià)（可以是24小時(shí)細(xì)分，也可以是峰平谷分段）；一年中與現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)的比例（5%–10%）。翻成大白話(huà)就是：大約90%–95%的電價(jià)，是提前在合同里“寫(xiě)死”的；只有5%–10%的電價(jià)，跟著現(xiàn)貨市場(chǎng)走，而且還是“當(dāng)月平均價(jià)”，不是每天、每小時(shí)實(shí)時(shí)結(jié)算。
這意味著什么？即便現(xiàn)貨市場(chǎng)中午便宜到離譜，晚高峰貴到上天；傳導(dǎo)到終端用戶(hù)賬單上的價(jià)格波動(dòng)，會(huì)被大幅“攤平”，最后只是電價(jià)里一個(gè)很小的波動(dòng)項(xiàng)。對(duì)應(yīng)到儲(chǔ)能，就是：你看著系統(tǒng)現(xiàn)貨曲線(xiàn)上下大起大落，心里很激動(dòng)，但真正結(jié)算到用戶(hù)側(cè)、到你項(xiàng)目收益上的波動(dòng)，其實(shí)已經(jīng)被稀釋掉了。
用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能：不再是獨(dú)立市場(chǎng)主體，只是“用電的一部分”
文件明確了一條：用戶(hù)側(cè)新型儲(chǔ)能，被視為電力用戶(hù)的配套項(xiàng)目；儲(chǔ)能充放電量算在該用戶(hù)的用電里，不單獨(dú)參與市場(chǎng)交易和結(jié)算；儲(chǔ)能和電力用戶(hù)之間的費(fèi)用，由雙方自己算、自己付。
簡(jiǎn)單理解，用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能不能像獨(dú)立儲(chǔ)能那樣，自己上市場(chǎng)單飛。你賺不賺錢(qián)，全看你跟終端用戶(hù)、跟售電公司怎么約定電費(fèi)拆分。原來(lái)四川電力交易中心還提供過(guò)“幫你算收益”的服務(wù)（有條件的儲(chǔ)能項(xiàng)目，可以委托交易中心做收益計(jì)算），征求意見(jiàn)稿里這條也沒(méi)了：以后都是“你們自己算，自負(fù)盈虧”。
這三點(diǎn)疊加起來(lái)，才是這次“震動(dòng)”的真正來(lái)源：靠行政規(guī)定峰谷差、靠電網(wǎng)幫你算收益、躺著吃套利的年代，已經(jīng)一去不復(fù)返了。
如果你只會(huì)做“峰谷差套利”，那么過(guò)去你賴(lài)以生存的幾個(gè)支柱，的確都在松動(dòng)。
收益不再寫(xiě)死在文件里
分時(shí)結(jié)構(gòu)可能更“市場(chǎng)化”：由用戶(hù)和售電公司談合同價(jià)；儲(chǔ)能收益，完全取決于合同里怎么分“省下來(lái)的電費(fèi)”和“參與市場(chǎng)交易的增量收益”。這對(duì)于習(xí)慣了“政策給出標(biāo)準(zhǔn)答案”的投資人來(lái)說(shuō)，是個(gè)不小的心理落差。
套利空間明顯收窄
一方面，非夏季迎峰度夏月份，是否還會(huì)有強(qiáng)制拉大的峰谷價(jià)差，目前文件沒(méi)寫(xiě)死。四川本身又是水電大省，豐水期電價(jià)本來(lái)就低且平穩(wěn)，沒(méi)太多夸張的峰谷差；另一方面，零售側(cè)95%左右的電價(jià)是提前約定好的，只有5%–10%跟現(xiàn)貨走；還要把現(xiàn)貨價(jià)格做“月平均”，再傳給用戶(hù)。這兩個(gè)效果一疊加，每天那種“晚上高、中午低”的電價(jià)鋸齒，絕大多數(shù)已經(jīng)被“磨平”了。
對(duì)儲(chǔ)能來(lái)說(shuō)，原來(lái)的肉眼可見(jiàn)大價(jià)差，會(huì)變成賬單上小幅起伏，很多項(xiàng)目的周期收益，可能壓根蓋不住循環(huán)成本和投資回報(bào)要求。
從業(yè)者專(zhuān)業(yè)短板會(huì)被放大
用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能在新規(guī)則下，變成一門(mén)“金融+能源+交易”的綜合生意。懂光伏、懂電池，只是基礎(chǔ)，過(guò)去習(xí)慣拿著“固定峰谷價(jià)差”就開(kāi)干的中小投資人、集成商，可能突然就“看不懂盤(pán)”了。
融資和退出的難度被動(dòng)提高
收益高度依賴(lài)合同設(shè)計(jì)和交易能力，不確定性大了，回本期可能被審得更嚴(yán)，資金方會(huì)要求更高的自有資金比例或者收益率預(yù)期。短期看，四川的用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能，確實(shí)會(huì)迎來(lái)一輪“史詩(shī)級(jí)”的難度升級(jí)。
但如果換個(gè)角度，從更大的政策背景思考，這次改革并不是要“搞死儲(chǔ)能”，恰恰相反，是在把“真正需要儲(chǔ)能的場(chǎng)景”從泡沫里篩出來(lái)。
今年9月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)了《新型儲(chǔ)能規(guī)模化建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案（2025—2027年）》，其中明確寫(xiě)著，到2027年，新型儲(chǔ)能要“基本實(shí)現(xiàn)規(guī)模化、市場(chǎng)化發(fā)展”；要健全“電能量、容量、輔助服務(wù)”等多元化收益機(jī)制。由此可見(jiàn)，政策的大方向還是支持儲(chǔ)能的，只是要把那些只會(huì)"躺賺"的玩家淘汰掉。相應(yīng)的，真正懂電力市場(chǎng)、會(huì)做交易策略、能精準(zhǔn)預(yù)測(cè)價(jià)格的專(zhuān)業(yè)玩家來(lái)說(shuō)，這反而是機(jī)會(huì)。
如果你是四川儲(chǔ)能的投資人或運(yùn)營(yíng)商，我的建議是：
別慌，先等正式文件。現(xiàn)在只是征求意見(jiàn)稿，最終版本可能還會(huì)調(diào)整。而且配套的零售套餐指南、購(gòu)售電合同范本都還沒(méi)出來(lái)，很多細(xì)節(jié)還不明朗。
提升專(zhuān)業(yè)能力。學(xué)會(huì)看現(xiàn)貨曲線(xiàn)、理解批發(fā)零售價(jià)差、掌握交易策略——這些以前可能不需要的能力，現(xiàn)在成了必修課。
找對(duì)合作伙伴。如果自己不具備市場(chǎng)交易能力，就找靠譜的售電公司或虛擬電廠(chǎng)合作。單打獨(dú)斗的時(shí)代過(guò)去了。
重新測(cè)算收益模型。別再用以前的簡(jiǎn)單峰谷套利模型了，要把合同價(jià)差、現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)、輔助服務(wù)等多種收益來(lái)源都考慮進(jìn)去。
如果你還準(zhǔn)備做儲(chǔ)能，現(xiàn)在依然是很好的時(shí)間點(diǎn)。天不會(huì)塌，但不改變玩法的人，終究會(huì)被這淘汰。
